9月1日大盘到达3999附近以后，天赢居反复强调防守，并且把操作方法分成两类：**技术成熟的老天友——股龄八年以上，并且最近两年每个季度都能保持复利增长——可以用小仓位关注防御股补涨；技术尚未成熟的新天友，则以空仓等待为主。**这个区别不是保守，而是根据能力圈来控制风险。

很多年前“华山论剑”时就有很典型的案例。少爷在主升阶段做得非常出色，甚至阶段收益超过天赢居，说明他的进攻能力很强。但当大盘趋势结束之后，他仍然按照进攻阶段的方法继续操作，最终又把前面的大部分成果回吐了。问题不在于不会抓机会，而在于没有随着大盘阶段变化切换策略。

这正是天赢居趋势思想里最重要的一课：**真正决定长期复利的，不只是上涨阶段能赚多少，更是趋势不利时能留下多少。**进攻解决收益上限，防守决定复利能不能保存下来。

所以天赢居把大盘分阶段，本质上是在解决“什么时候应该发挥进攻能力，什么时候应该主动降低暴露”。主升阶段可以积极一些；震荡阶段降低仓位；防守阶段则首先保护已有成果。技术越成熟，才越有资格在弱势阶段做少量结构性机会；如果还没有稳定盈利能力，空仓本身就是一种操作。

很多聪明的人最后输的并不是判断能力，而是不愿意停止操作。会进攻很难，会防守更难；但从长期复利看，后者往往更加重要。#tyj天赢居[超话]##大咖说财经##天赢居[超话]#