［9月11日]第2974期指数估值
今天大盘整体下跌，盘中一度下跌超2%。到收盘跌幅缩小，在4.2星。
大中小盘股都下跌。中小盘股下跌多一些。

价值、成长风格今天都下跌。
红利等指数下跌1.7%
成长风格上午下跌多一些，临近收盘跌幅缩小。

港股今天比较坚挺，略微下跌，波动比A股小一些。
螺丝钉也汇总了港股指数的估值。

今天全球市场也出现波动。
亚太地区股票市场普遍下跌超2%。

1. 有朋友问，最近全球市场波动比较大，跟美元加息是不是有关系？

利率之于资产，就好比地心引力之于物体。
引力大了，资产价格就被往下压；引力小了，价格就更容易往上走。

在美元降息的周期里，容易看到全球牛市。
比如2020到2021年，还有2024到2025年，美元利率大幅下降，资金从美元流出，全球流动性变得充裕，带动全球股市出现牛市上涨。
去年黄金、虚拟货币、A股港股、美股欧股，都出现了大幅上涨。

降息的时候，对小资产也比较友好。
这轮牛市里，A股的中小盘指数，中证2000、中证1000、中证500，涨幅就比沪深300这些大盘股多不少。

2.反过来，在美元加息的周期，资金回流美元，全球流动性下降，就容易带动全球股市出现熊市下跌。
2022到2023年是这样，今年三季度也是这样。

利率一升一降，全球资金就像潮水，涨潮时漫向各地资产，退潮时又收回美元。

3.最近原油价格大幅反弹，市场就开始担心，通货膨胀会不会因此提升。
通胀一旦起来，美联储加息的概率也就跟着增加了。

不过要注意的是，到目前为止，美联储还没有加息，都是「预期管理」。
也就是市场觉得美联储可能会加息。实际会不会加息，还要看到时候的情况。

跟2022年不同的是，当时美元利率在0.5%上下，一路大幅提升到了接近5%，对市场的影响非常大。
而目前，美元国债利率在4到5%，美元贷款利率在6到7%。
短期里会有流动性收紧的预期，但继续大幅加息的空间不大。

4. 那从咱们投资的角度，该怎么做呢？

（1）别买贵，保护好自己。
降息周期的后期，往往资产短期大涨，市场情绪很狂热。
今年二季度，A股成交额创下最近几年的新高。股票基金也疯狂销售。

主动优选、指数增强这些组合，在上半年3点几星就完全关闭了申购。
不会有投资者在高位追涨买入。这也就减少了追高的风险。

（2）短期里遇到流动性收紧，其实很正常。
利率周期，平均3到5年一轮。
过去十多年，咱们已经遇到很多次了。
每一次收紧，都会不断地给我们带来低估买入、高估止盈的机会。
下一轮流动性宽松周期，全球市场估值也会再涨起来。

（3）真正受流动性收紧影响比较大的，是那些估值高的资产。

比如年初创下最近20年估值最高点的黄金，之后一度回调了接近30%；
今年二季度创下历史最高估值的科创、韩股，之后也下跌了30%多。

而低估的资产，受到的影响不大。
今年三季度，红利、价值这些品种，反而还上涨了一些。

面对这一次的加息预期，倒不用太紧张。
风险是涨出来的，机会是跌出来的。

咱们做的事情，还是不变的。
跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待～