瞄了一下我觉得大家说的都可能有问题

外汇管制，不是今天才管制的，而是一直都在管制。

非常清楚的表明了，中美的国债利差不是一直是这样的，而是在2021年之前，中国的国债利率比美国高，在2021年到2022年之间发生交叉，此后，美国国债的利率比中国高。
在一直管制的前提下，从过去到现在出现了巨大利差，这很难用管制来解释。这是其一。

其二就是顺差问题，顺差我觉得也很难解释，因为很多人都知道，巨多企业没结汇，没结汇对于汇率扰动不大，结汇的本质是卖出美元，买入人民币。