【8月新增社融1.66万亿元低于市场预期 债券和股票融资占比过半】8月金融数据出炉：传统信贷渠道依旧疲弱，企业债券融资活跃相对冲抵了银行信贷投放和政府债券发行的疲软。http://t.cn/AXOGweWs

　　9月14日，中国人民银行的最新金融数据显示，2026年前八个月人民币贷款增加10.44万亿元，与2025年前八个月相比少增3万亿元。分部门看，住户贷款减少1.03万亿元，同比缩水1.74万亿元，其中短期贷款同比减少6700亿元，中长期贷款同比下降1.03万亿元。同期，企（事）业单位贷款增加11.26万亿元，较2025年前八个月少增9600亿元；而同期票据融资增加1.29万亿元，同比多增4100余亿元。

　　具体到单月，8月新增人民币信贷仅为600亿元，同比少增5300亿元，低于市场预期。此前财新对14家境内外机构的调查显示，受访经济学家对2026年8月新增人民币贷款的预测均值约为3820亿元。多数受访机构认为8月新增信贷将同比少增，但只有华泰证券对新增信贷的预测为100亿元，与8月的统计数据较为接近。

　　华泰证券研究报告解释道，考虑到房地产、基建等传统资金密集型行业的信贷需求持续收缩，以及直接融资对银行贷款的替代效应深化等结构性调整因素，信贷投放或面临一定压制。