#平台月付将退出支付选项# 还以为写完了，看到这个讨论，忍不住又要蛐蛐Joe Studwell这样的“中国一贯打压民企偏爱国企”的单向叙事。

Studwell只看到了财政补贴和资金优惠。实际上监管套利与灰色宽容就是中国给民企的最大隐形补贴。

蚂蚁花呗京东白条美团月付什么的，一直在监管套利。

早期打着科技和普惠金融的旗号，避开了持牌金融机构资本充足率准备金率杠杆率限制以及极高的合规成本。用极高的杠杆（联合贷款/ABS）做高息消费贷，在付款页面用默认勾选剥夺用户的知情权。

从弹窗广告、强制捆绑销售到大数据杀熟、隐形信贷，这些在欧美国家会被天价罚单集体诉讼撕碎的商业模式，在我国的早期阶段被高度宽容。

只要民企能在新技术、新业态里提高社会效率、创造就业、推动消费，国家会在相当长的一段时间内装作看不见。这种“先发展后治理”的政策态度，本身就是国家给民企的……补贴。

直到民企把“监管套利”用到极致，才站出来划定边界。

持牌机构/合规企业非常憋屈。（或许唯一比持牌机构憋屈的，是持牌外资机构）

#读书少# Joe Studwell 写的《How Asia Works》