#A股#
如何理解当下#A 股 “该弱不弱、逆势偏强” 的盘面。
第一，科技板块的调整周期从7月延续至9月中旬，双创指数此前还创出阶段新低，无论调整时间、空间还是跌幅，都已经比较充分。
本轮科技股下跌主要有两大诱因：一是跟随海外市场同步调整，尤其韩系半导体联动下行；二是市场担忧 AI 资本开支收缩。现在来看，至少其中一个利空已经被证伪。
海外互联网巨头中报显示资本开支并未下滑，国内工信部也接连出台扶持政策，相关投入还会加码。也就是说，7到9月这波科技股大跌，有一半属于情绪错杀，赛道行情不会就此彻底销声匿迹。
所以我判断，双创指数大概率会迎来一轮针对前期下跌的修复行情。
第二，从风格轮动来看，今年市场风格一轮行情基本持续两三个月就会切换。自 7 月开启的哑铃策略 —— 高股息搭配微盘题材，至今已经运行两个半月，风格切换窗口临近。
哑铃行情结束后，市场有两种方向可选：第一种复刻一季度，全面爆炒题材。但想要走出这种行情，需要重磅主线题材作为支撑，像一季度商业航天那样的大主题，目前市场并不具备，所以这种可能性偏低。剩下更有可能的，就是切换到二季度那种机构主导的赛道行情。
第三，当下正处于新旧风格交接阶段，老风格逐步退潮、新风格慢慢崛起。综合以上三点，我的判断并不是极度乐观看多，而是双创、科技硬件会针对前期大跌，开启一轮修复行情。 短期目标先看双创指数冲击 8 月反弹高点，当前距离这个位置还有不小空间，现阶段可以适当积极看待。