［9月16日]第2977期指数估值
今天大盘整体上涨，截止到收盘，回到4.2星。

大中小盘股都上涨。
中小盘股上涨多一些。

成长风格前几周下跌比较多。
科创50从今年最高点，到本周一，一度下跌了33%。
这个跌幅，已经达到了21-24年熊市跌幅的一半多。
今天科创、成长等板块也迎来反弹。

成长风格强势，价值风格就相对低迷一些。
红利等指数微跌。

港股也微涨。

1.这几天，全球市场都出现了一些波动。
最主要的原因，就是这周的美联储议息会议。
如果美联储加息，会对我们投资有什么影响呢？

2.利率之于资产，就好比地心引力之于物体。
（1）一般在降息周期，美元利率汇率下降，会带来各类资产估值提升，出现牛市。
例如20-21年牛市，当时美元利率从3点几，回落到最低0.5%上下。A股港股出现牛市上涨。
例如24年9月到今年6月，美联储连续降息。全球股票、黄金等资产都出现了牛市大涨行情。

并且降息周期带来的牛市，会对成长风格、中小盘更有利一些。
21年、25-26年，都是成长风格领涨的牛市。

（2）不过在加息周期，美元利率汇率提升，资金回流美元，各类资产估值会出现下降。
例如22-23年，美元利率从0.5%，提升到接近5%。
全球股票市场，也在这段时间出现了4-5星的低估。

今年最近几个月，全球股票、黄金等资产出现波动，也跟市场预期美联储可能加息有关。

今年全球经济非常火热。2季度，全球股票市场，上市公司盈利同比大幅增长，创下21年之后最高的单季度增长速度。
就业数据也比较强，加上原油价格提升，市场预期9月美联储会加息，来给过热的经济降降温。

加息如果真的落地，会对资产估值不利。
最近A股港股、海外资产，以及黄金等资产，都出现了估值回落。

一般在加息周期，成长风格、中小盘的跌幅也会更大；红利等价值风格波动会小一些。
这就是利率周期，对资产的影响。

3.当然，因为美联储加息时间是比较确定的。
市场不会等真的加息才会有所反映，往往会提前一段时间就开始反映了。

A股从高点回调百分之十几，成长股从高点下跌30%；黄金从高点下跌20%多；虚拟货币从去年高点腰斩···
这些都是跟市场预期美联储加息有关。
目前市场的跌幅，已经提前反映了1-2次美联储加息了。

如果之后美联储加息超预期（例如加息3-4次），那市场估值还会继续降低。
如果美联储加息符合预期（例如加息1-2次以内），那影响已经体现在当前的估值中，加息落地后，市场估值也不会大幅降低。

4.那该怎么做呢？

（1）今年2季度，咱们已经为此做了一些准备

·在今年5-6月，如果买入大涨的科技类基金，估计会短期被套20-30%。
不过在3点几星，主动优选、指数增强，完全暂停了发车。
避开了今年市场最火热的两个月。
不会有投资者，追涨买入股票基金组合。
股票基金组合到现在，仍然是绝大多数投资者盈利。

·同时做了卖出止盈和调仓止盈。
止盈出来的资金也进入到365等波动小的策略。
3季度，大盘下跌，但365还整体微涨，比较抗跌。
其实加息周期，债券也会有波动，只是波动比股票小。

（2）咱们接下来做的事情也没啥变化。

估值表日更以来，已经经历了4轮利率周期了。

有加息，也会有降息。
美联储加上去的利息，未来会在下一轮降息周期，再吐出去。
到时候又会出现一波全球的牛市行情。
熬到下一轮降息周期到来。

加息、降息周期，该干啥，已经非常熟练了。

加息周期，容易看到4-5星的买入机会。
·跌到4点几星，做好新增收入的定投；
·如果出现5点几星，不要犹豫，做好家庭资产中，股票资产部分的大比例配置。
止盈到365的资金，也会在5星的时候，转回到股票基金策略。

降息周期，容易看到高估止盈的机会。
这样一轮轮的周而复始。

这些机会出现的时候，也都会有介绍～
其实跟12-14年、18年、22-24年这几轮做的事情没啥区别。

跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待～