［9月18日]第2979期指数估值
今天大盘整体上涨，截止到收盘，回到4.1星。
大中小盘股都上涨。中小盘股上涨多一些。

成长风格前段时间下跌较多，今天反弹也多。
红利等价值风格波动不大。

港股也上涨。港股科技股上涨2%。
螺丝钉汇总了港股指数的估值，供参考。

1. 今年二季度，全球股票市场，基本面增长都很强劲。
A股宽基指数，盈利同比增长超过20%。
美股宽基指数，盈利同比增长超过40%。
都创下了21年之后，最高的单季度增长速度。

也有朋友问。盈利增长和GDP增速是啥关系？
好像上市公司的盈利增长速度，比GDP增速快很多？

GDP是国民生产总值。
它主要围绕生产来统计。生产，不一定等于利润。

打个比方，咱们开一家叠纸飞机的公司：招人、买纸、发工资，这些都会产生GDP。
但纸飞机可能卖不动，公司缺少利润。
有的时候生产没啥变化，但因为产品、服务的价格提升，也会让公司的盈利大幅提高。

2.另外从长期看，上市公司的盈利增长速度，确实也经常比GDP增长速度更快。

美股过去二三十年长期年化收益大约10%，而美国GDP增速只有2%~3%。
今年国内的GDP增长速度也没有A股的盈利增长速度快。

上市公司通常是一个国家里最优质的那一批资产。
其盈利增速也超过整个社会的平均GDP增速。

3.那今年A股盈利同比大幅增长，但在指数上好像没感受到呢？

比如中证全指，到本周五收盘，还下跌1%。
沪深300，今年还下跌2%。

跟二季度的盈利大幅增长，好像对不上。

（1）这主要是股价短期涨幅，远超过了盈利增长。

从24年924行情，到今年二季度，A股一度上涨了80%。
同期全球股票市场也只涨了40-50%。

同期的盈利增长呢？
25年A股盈利略微增长；
26年1季度盈利同比增长7%，2季度盈利同比增长超20%。
25-26年加起来，虽然盈利增长，但远远不到80%。

股价短期涨幅大幅超过了盈利增长，也让估值快速提升，从5点几星，提升到了3.5星。
之后估值回落也很正常。

（2）但最终，盈利增长还是会体现在收益中。

指数点数=估值*盈利。
这会体现在，同样的估值下，指数的点数会变得更高。

例如
12-13年，A股5星，中证全指在2800点上下。
18年5星，在3400点上下。
24年5星，在4800点上下。
今年如果全指再回到5星，估计就是5000点出头了。

高估止盈也是如此。
21年3.5星的时候，中证全指在6073点。加上分红，在7537点。
今年3.5星的时候，中证全指在6720点。加上分红，在9036点。

所以不管短期里股票价格如何涨跌。
在同等估值的情况下，指数点数，最终会体现出盈利的增长。

我们需要做好的：是不是低估买入、是不是高估卖出。

"买股票就是买公司。"