不要低估全球加息的影响

我们在5月份的文章中，就讲了本轮全球牛市美股见顶的因素，除了中东战争，重点就讲了美国加息。然后讲美股见大顶的时间是今年秋冬和明年上半年。至于原因，就是向上加速。美股只要这里向上加速，加速到极致，则必然见顶。

然后前两天，9月17日，美国加息。此前的9月10日是欧洲加息，再晚一天，9月18日日本也加息了。

也就是除了中国，全球货币政策收缩开启了。这个政策，必然对全球资产估值产生重大影响。

大家可能觉得上周美元加息，并没有对美股产生多大的影响，因此未来美股必然回归长期上升趋势，继续多年走牛。我们觉得大家不要往怀里作揖，只站在自己的角度想问题。我们深知货币政策对资本市场的影响，2024年1月和2月，我们劝大家要为资产大翻身做好做足准备，其中讲了一个重要的因素就是利率。只不过，现在是反过来讲的，一样是讲利率。

加息这周，美元指数涨了1.15%。可见加息的目的是强美元，强美元的目的还是抽取全球流动性，即美国金融资本还是要搞全球收割。

所以，新兴市场比较容易引发全面的动荡。

当然，现在美国三大指数还处于高位振荡，它们这波短线什么时候调整完毕，是现在就调整完毕，还是再横盘些时间调整完毕，我们不知道它的短线会怎么选择。但是，我们还是那个话，时间已经到了2026年9月份了，这个秋冬到明年上半年，只要加速，必然见顶。

其实美联储目前还在搞的是被动缩表。就是持有的国债和MBS到期后，只收回本金，不再拿去买新债，让资产自然缩水，相当于注销了这部分流动性。这个目前影响比较有限，但长期来看则未必。

所以，叠加加息+缩表的货币政策，你若想美股会炒到多高，会被炒到很高很高，且持续很久，恐怕还是幻想。我们还是那个话，今年秋冬，最晚到明年上半年，美股必然见顶，而且只要往上加速，则必然见顶。

美国加息，会影响美国的国债。加息能抑制美国国债的收益率上涨速度，让单边上涨变成区间振荡，或者让快速上涨变成缓慢上涨。考虑到10年美债的收益率，它必然影响到全球资本在世界各国间的流动。

美股见顶对全球有什么影响呢？影响的就是高科技股，AI，芯片，机器人，这些高科技企业，包括上波牛市大涨的很多企业、行业的走势。就是美国金融资本会通过美元利率，搅动全球资本市场的定价，然后搅动全球高科技企业的定位，然后引发一波比较大的动荡。这场动荡什么时候开始，我们大致能够看得清楚。但什么时候结束，我们现在不知道，只能边走边看，而且估计到时候就会知道的。

因此，对近期的反弹，我们还是上月文章中的观点。看吧。如果寄予太高的期待，很可能到时会落空的。