【优质科技类公司巡礼】随着大模型厂商下场AI制药，【金斯瑞生物】的商业模型已发生深刻变化：1）量，传统制药项目通常通过少数项目推进临床候选分子，而AI大模型在一次迭代中可以生成数百甚至数千个候选序列；2）价，客户不仅购买蛋白质，还购买高附加值的高质量结构化实验数据，客户还会为速度支付溢价；3）复购率，越来越多客户从单一项目转变为多阶段、多服务合作伙伴关系，即从“钱货两讫”模式转变成客户持续复购。基于客户需求，公司预计AI驱动蛋白订单预期26年下半年及之后保持3位数百分比增长。
（节选自光大证券研究所研报）