我已经很久很久没在公域聊房子了，之前在22年的时候聊过国内一二线城市房价见顶的逻辑，当时没什么人信。最近的感受是，上海今年的房价应该确认了未来3-5年的底部，再往后看就太远了，聊一下逻辑。

1. 上海老破小租售比普遍显著高于十年期国债收益率：在过去几年的深跌之后，老破小的租售比不少都来到了3%以上，而T、TL和大额存单的利率我就不说了，当房东发现整体的租售比和现金流都还行的时候，卖房的动力是相对较弱的。

2. 现房销售后续会持续压降新房体量：每一个想卖二手房的房东，最绝望的事情一定是旁边出现了新房小区，品质吊打二手房。但期房销售改现房销售之后，开发商拿地体量应该会有明显的收缩，从而压降新房体量，这对于次新小区和广大二手小区的流动性改善是比较明显的。

3. 老龄化问题不是核心矛盾：有不少人言上海必称上海的老龄化，但事实上，上海的房子是全国人民买起来的，而不是上海人买起来的。在当下的环境，我的感受是工作机会反而在加速向一线城市集聚，这意味着年轻人不想去大城市也得去，所以不需要担心大城市的老龄化问题，大城市从来不缺年轻人。