【最新财新周刊｜创新药盈利之后】　“当年公司A股IPO（首次公开募股）的时候，股吧里很多投资者是不理解的：‘一个亏损的公司怎么可以上市呢？’”一家创新药企人士向财新回忆几年前遭受过的质疑。如今，截至2026年中报季，实现扭亏为盈的中国创新药企数量进一步增加，产品商业化销售、BD（商务拓展）首付款和里程碑付款等多种收入提升，驱动创新药企扭亏。http://t.cn/AXOnhjS7

　　同时，进入2026年，市场投向创新药行业的目光更为理智，净利润转正的数据之下，扭亏路径差异、业绩质量和盈利可持续性等问题也被快速提出。

　　近期，在各家创新药企2026年中报业绩会上，海外临床规划和进展、里程碑触发时间、收入确认时间、商业化预期等，成为机构密集提问的方向。

　“一旦公司实现盈利，市场可能就会期待盈利变成常态，甚至会期待利润率水平持续提升。”高盛亚洲医药研究主管陈子易对财新表示。

　　和铂医药创始人、董事长兼首席执行官（CEO）王劲松向财新提到，当前港股18A板块估值逻辑重构，市场对未盈利biotech（生物技术公司）容忍度持续走低。2026年上半年，和铂医药在此背景下实现继续盈利。“意义在于证明了‘平台型制药集团’的路径是走得通的。”王劲松说。