【东吴计算机】海外CPU再度走强，关注国产CPU

今晚英特尔、AMD、Arm大涨，CPU板块延续上周以来的强势。本轮上涨的催化主要系：一是Meta Muse等AI Agent应用快速放量，市场开始重新定价推理及Agent调度负载对CPU的增量需求。二是服务器CPU供需偏紧、涨价预期持续发酵。我们认为，CPU正从AI时代"被GPU挤占预算的配角"重回算力系统核心环节，海外行情的逻辑正由估值向上转向量价兑现。我们持续看好国产CPU相关标的。

相关标的：海光信息、中国长城、禾盛新材、中科曙光等

风险提示：AI Agent商业化不及预期；国产CPU下游需求释放节奏不及预期等