#很久以前否认IPO传闻# 【你排队吃的烧烤店，突然传出要上市！全国148家直营门店，创始人曾在北京做DJ，执着在南方开店，不打折、不促销、不团购、不充值、不外卖】#韩国人把很久以前吃成上海必打卡# 你可能不知道“很久以前羊肉串”（以下简称很久以前），不过，在常刷的短视频或者韩国综艺里，你大概率会对这个场景有印象。留着“顺产头”的韩国年轻男生和时尚韩国女生，“周五下班飞上海”，落地第一站就是很久以前的上海南京路第一百货店。以至于每到周末，21：00后店里几乎都是韩国人。

被韩国人送上“来上海必吃榜第一名”称号的很久以前，这两天又火了一波。不过这次不是在短视频，而是在资本市场。

因其经营主体近期完成股份制改造，正式更名为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”，这家在全国拥有148家直营门店的羊肉串连锁品牌，被外界盛传已准备闯关IPO。如果成功，它将成为国内“烧烤第一股”。

对于资本市场近期传出的很久以前正冲刺“烧烤第一股”信息，昨天下午，橙柿财经向很久以前北京总部核实，总部工作人员对IPO传闻予以否认。

这条传闻之所以引发关注，是因为同一赛道上，很久以前的前辈“摔”得有点惨。它曾是烧烤行业公认的“老大哥”，巅峰期请罗永浩担任“首席吃串官”，一度被称为“烧烤界爱马仕”。

它就是丰茂烤串。

如今，这家有35年历史的品牌，全国门店数量加起来还不到很久以前的13.5%，直营门店也已全部关闭。

而另一边，开店18年的很久以前，被韩国游客捧成上海打卡点，如今又被传要冲刺“烧烤第一股”。明明都是卖烤串的，为啥一家濒临倒闭，一家却能“做大做强”？

要回答这道题，得先看两家品牌各自是怎么走到今天的。

很久以前的走红和韩国游客有很大关系。因对韩免签，不少韩国游客把很久以前写进来华打卡清单，门店也摆上韩语菜单、找来翻译接待，这一幕前两年在社交平台广为流传。

但这家“网红店”实际上并不新。创始人宋吉是内蒙古呼伦贝尔人，早年在北京做DJ。2008年带6万元在北京顺义开出第一家店，用无烟烧烤加夜场氛围，把撸串做成了年轻人的夜间社交体验。

据窄门餐眼数据，截至2026年9月，很久以前全国在营门店148家，覆盖9省17城，人均消费88.66元，其中上海52家、北京41家。除了北京大本营，北方城市只在天津、西安、郑州等少数城市有门店，大多数门店集中在上海、杭州、南京、深圳等南方城市。

从地域饮食习惯看，吃烧烤的“主力”是北方人民。作为创始人是北方人、又在北京起家的品牌，很久以前为什么执着在南方开店？橙柿财经向总部了解，对方表示品牌一直走循序渐进路线，“开店节奏一直很平稳”。

从9月11日发布的新店预告看，新开的11家店仍集中在深圳、上海、南京等南方城市。“我们主要想把店里主打的呼伦贝尔羊肉带到南方市场。”

总部工作人员的这句回答背后，明显有双重考虑。在不太产羊的南方市场，呼伦贝尔羊肉的产地故事几乎没有本土竞品，消费者接受度高。而88.66元的人均，在东部沿海有消费力支撑，在北方却难突破“路边摊10块钱3串”的消费心理惯性。

而丰茂烤串的重心恰恰在北方。1991年，创始人尹龙哲从吉林延吉30平方米小屋起步，自研无烟烤炉和自动旋转烤炉，随后进入北京、上海，在北方市场广泛布局。北京、天津、沈阳、长春、哈尔滨、呼和浩特等城市都有门店，巅峰期70家直营店中北方城市占据大半。

一个向北，一个向南。丰茂在北方大本营密集布点，很久以前则把重心押在南方沿海城市。门店布局差异的背后，是两家品牌对烤串这门生意的理解分歧。

很久以前的发展也不是一直顺风顺水。

2016年，因之前一直坚持的加盟和联营模式未取得成效，创始人宋吉决定回归直营模式，并立下了不打折、不促销、不团购、不充值、不外卖的“五不原则”。

橙柿财经询问品牌为何不做外卖，总部工作人员解释：“怕烤串外卖送过去口感不好。”

丰茂烤串的选择则截然相反。2015年与罗盘定位合作启动品牌升级，打出“羊肉现穿才好吃”品牌定位，2018年获番茄资本投资，2014至2019年营收从9000万飙至7亿，一度被称为“烤串界的爱马仕”。

但巅峰之后，丰茂烤串开始做了一件小弟坚决不做的事，就是外卖。2020年疫情期间，在创始人尹龙哲的带动下，丰茂开展全员营销，推出烤串外卖模式，“让顾客在家也能吃烤串”。

更大的运营策略转折发生在2022年。丰茂烤串与服务西贝的华与华合作进行品牌战略升级，将品牌的“现穿现烤”定位更换为“正餐级烤串”，并在次年邀请罗永浩担任“首席吃串官”。

据公开资料，这次升级让其一线城市价格带从70元—90元直接跃升至100元—120元。

价格变化最直观地体现在菜单上。对比两家菜单发现，丰茂烤串SKU有40—50款，其中串类只占约60%，升级后新增了韩式拌面、年糕、石锅拌饭、海鲜饼等正菜。而很久以前菜单中串类占比达80%，其余菜品只有简单的凉菜、炒饭和方便面，并无其他正菜选项。

丰茂菜单“正餐化”稀释了消费者对品牌烤串品类的认知，价格带跃升又让消费者犹豫。如今，门店团购平台上挂着70元抵100元的大额折扣券，却并未给予门店稳定的客流。

截至今年6月，丰茂全国在营门店仅剩不到20家，直营门店全部关闭，创始人承认资金链断裂，部分员工甚至被拖欠工资长达一年。

丰茂烤串对很久以前而言，是前车之鉴。一旦消费者模糊了品牌认知，门店营收便直接承压。

和摇摆不定的丰茂相比，很久以前的优势恰恰在于“不变”。菜单中串类占比80%，单品聚焦。无烟烧烤加夜间社交场景，门店差异化明确。服务体验对标海底捞，形成了口碑传播的底层动力。

但干掉老大哥，不等于就能上市。

红餐产业研究院《烧烤产业发展报告2026》显示，2025年全国烧烤市场规模达2680亿元，同比增长4.3%，烤串细分市场约1580亿元。行业有空间，却不是一个轻松赚钱的市场。

截至2026年2月，全国烧烤门店从峰值约51.7万家回落至约40.9万家，连锁化率从2021年的14%提升至2024年的22%，仍低于火锅和小吃快餐。门店在减少，连锁化率在提高，说明行业正从扩张进入淘汰阶段。没有资本加持的小店离场，有供应链和品牌能力的连锁品牌会获得机会。

但烧烤行业至今没有跑出一家绝对强势的全国性品牌，这对于很久以前来说，既是窗口，也是考题。

对比来看，火锅赛道已跑出海底捞、呷哺呷哺等上市企业，烤串赛道至今没有一家以烧烤为主营的连锁餐饮上市公司。这背后，即存在供应链标准化难，比如羊肉部位、穿串松紧、烤制火候都难以完全标准化。

另一方面，消费时段受限。烤串高峰消费集中在夜间，坪效天花板天然低于火锅。更关键的是，很久以前的“五不原则”和全直营模式，在品牌建设上是加分项，在资本叙事上却是减分项。

148家门店，体量仅为海底捞的约十分之一。资本市场的逻辑是增长预期，而很久以前目前的增长曲线，能否支撑起IPO定价所需的想象空间，仍是未知数。

与此同时，2026年以来港股餐饮IPO持续遇冷，年内尚无一家餐饮企业成功挂牌。

丰茂和很久以前，代表了烤串赛道两种截然不同的活法。一个靠品牌升级、外卖、折扣快速膨胀，却在品牌定位摇摆中失去消费者信任。一个花18年只开了148家店，在不打折、不促销、不做外卖的克制中守住了品控和价格体系。但“守住”市场和上市之间，显然还有一段路要走。（橙柿互动）