重组蛋白这三个标的，除了近岸蛋白业绩偏弱，另外两个都还不错。虽然市盈率偏高，但其他指标很好，负债率低，而且现金流持续为正，能做到这点，就说明是一门好生意。

举个例子，茅子现金流一直为正、负债率很低，本质就是先收钱再发货，这种商业模式就很优质。五粮以前也不错，但今年现金流转负了，从这点就能看出，它和茅台还是有差距。

百普赛斯、义翘神州的基本面就属于这种类型，质地很好，唯一的问题就是市盈率偏高，根源是新股上市初期定价太高，上市之后股价持续调整。但从生意本身来讲，它们不愁客户，只是体量暂时比不上茅台这种级别。

如果AI制药迎来大规模落地，这个赛道的需求空间就能打开。不过要清楚，就算实验室端的用药规模大增，放到整个创新药大盘里面，增量其实有限。

这就是板块里面的深层逻辑，当然目前这波行情主要还是情绪驱动，能走多久，不好判断。

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