“924”行情两周年：A股市值暴增45万亿 1430只个股翻倍 今年中位数却亏超12%

中秋前夕，A股继续呈现缩量整理态势。9月24日，上证指数继续回调，收报3888.37点，跌幅1.22%，离4000点整数关口还差超111点；沪深两市全天成交1.67万亿元，连续两个交易日出现回落。从短期盘面来看，这仅是长假前常态的资金观望行情，但拉长时间维度，沪指今日点位恰好站在两年前政策驱动行情起点上方约41%的位置，成为观测本轮A股结构性牛市的关键节点。

2024年9月24日，是本轮行情的核心转折点。当日，央行、金融监管总局、中国证监会负责人在国新办发布会上罕见同台，宣布降准0.5个百分点、下调7天逆回购利率20个基点，并首次创设证券、基金、保险公司互换便利、股票回购增持再贷款两项直达资本市场的结构性货币政策工具。政策强力托底下，A股市场情绪快速引爆。

“9·24”行情以来，历经两年演绎，本轮政策驱动的牛市行情已实现规模级扩容。截至2026年9月23日，A股总市值为115.59万亿元，较行情启动前增长约45万亿元。截至2026年9月24日，上证指数累计上涨41.45%，深证成指上涨约64.75%，创业板指、科创综指分别上涨114.89%和152.03%。全A个股平均涨幅达85.1%，涨幅中位数为42.61%，1430只个股实现股价翻倍，25只个股十倍上涨，其中源杰科技累计涨幅超27倍，诞生多只超级牛股。

但指数走强的背后，市场赚钱效应分化明显，“指数牛市、个股难赚”成为多数投资者的真实体感。数据显示，2026年以来全A个股涨跌幅中位数为-12.4%，今年7月市场深度回调，打破上半年的盈利格局，大量投资者前期积累的浮盈大幅回吐，甚至由盈转亏，结构性分化成为本轮两年行情的重要特征。