【#中美贸易战外溢报告# ：NBER揭示第三方国家的得失真相】美国国家经济研究局（NBER）最新工作论文《贸易的余波：中美贸易战及其后果》系统评估了贸易战对第三方国家的“外溢效应”，结论出乎意料：世界贸易的特征不是“脱钩”，而是“大迁移”。#中美贸易#

📉 逆差转移了，但没消失

贸易战确实压缩了对华贸易逆差：2025年1月特朗普就任总统时为319亿美元，2026年7月降至174亿。但对墨西哥逆差同期从136亿飙升至260亿以上——逆差并未消除，只是换了方向。

🌏 被“挤出”的中国商品涌向哪里？

报告指出，从美国市场转移出的中国商品总量，其规模“可与智利、葡萄牙或希腊等高收入国家的GDP相媲美”。这些商品大量涌入第三方市场，加剧当地竞争：小型经济体出口可能下降2%-3%，本土制造商销售降幅甚至可能超过3%。

🔍 研究方法突破

NBER团队构建了一套全新的“暴露指数”，区分四条通道：出口竞争、进口竞争、消费者收益和采购收益。报告特别指出，传统的“贸易篮子相似度”指标存在根本缺陷——它忽略了产品冲击规模、中国市场渗透率、替代弹性等关键变量。

📌 核心结论

这场贸易战没有终结全球化，而是让它变得更碎片化。正如NBER报告所总结的：全球化仍在继续，但形式是“碎片化的相互依赖”——总量开放依旧，但“谁与谁进行贸易、交易什么商品以及在何种条件下进行贸易”正在发生深刻重组。