失业之后，人的本能是向下谋生——摆摊、外卖、网约车。可真沉下去才发现，最难的不是生意，而是对手。

他们不是失败者，而是本地人。放得开、跑得快、能说会道，这些本事是在街头长出来的，你学不过来。你以为这是降维，其实是进了一个别人主场、且没有任何准入门槛的赛场。
底层既不限流，也不排名，人只会越堆越厚。
分水岭不在于能力高低，而在于赛道是否设有门槛。没有门槛的行业，会一路吸引走投无路的人，直到每个人的单位时间只值最低工资；而有真门槛的生意——资本、牌照、工艺、品牌心智、几代人的时间沉淀——竞争者天然稀少，因为多数人连入场券都拿不到。
投资同理：我们追低价、求便宜、盼困境反转，常常追到的不是价值，而是别人刚放弃的赛道。我更相信"贵且始终有人愿意付溢价"的生意——当全行业都在喊冷时，它还能不能卖得上价，就是最好的判断标准。
茅台不便宜，但几乎无人与它争——门槛是用几代人堆出来的。
地板挤满了想活下去的人，天花板留着给想活得好的人。
$腾讯控股(00700)$ $贵州茅台(SH600519)$ $长江电力(SH600900)$