#买车的底层逻辑变了#

这几年做汽车股，我最大的变化就是：越来越不敢只看月销量榜了。

以前汽车行业相对好理解，谁车卖得多、品牌强、成本控制好，基本就能顺着往下研究。

现在完全不一样。

一辆新能源车拆开以后，电池、智能驾驶芯片、激光雷达、摄像头、座舱、软件、云服务、充电体系，全是一门生意。

消费者买车的逻辑也变了。以前重点是发动机、油耗、机械素质，现在越来越多人会问智驾怎么样、车机好不好用、补能方便不方便、OTA还能升级什么。

这个变化对股票投资特别重要，因为汽车产业的利润正在重新分配。

以前大部分价值集中在整车制造，现在智能化程度越来越高以后，部分利润可能流向芯片、软件、传感器和智能驾驶供应商。整车厂销量很好，不代表一定是产业链里利润弹性最大的那一个。

我自己以前就在汽车股上吃过“销量崇拜”的亏。看到月销创新高就兴奋，后来一看财报，价格战把单车利润压得够呛，销量涨了，赚钱能力却没想象中漂亮。

所以现在看到汽车新品，我会多问一句：一辆车卖出去以后，到底谁赚走了最多的钱？

最近@MSX麦通 上智能汽车相关信息挺密，我更喜欢顺着整车往上游拆，而不是只找“哪辆车卖爆了”。

新能源车上半场解决的是电动化。

下半场如果真正进入智能化竞争，汽车股的研究方法可能都得跟着换一次#链上美股[超话]#