【机构称#A股节后有四大规律#】 国庆假期将至，节日过后A股市场怎么走？或许可以从一份跨越20年的数据统计中寻找逻辑。#A股国庆日历效应##江淮汽车公告#

东吴证券研报称，通过复盘2006年至2025年的二十年数据，A股具备一定的“国庆假期效应”，其中包含四条规律：

第一，大势方面，长假后大盘可能会出现快速上涨

第二，量能层面，市场呈现“假期前缩量，假期后放量”的特征

第三，风格方面，国庆假期前大盘、消费风格相对占优，假期后指数普涨，小盘股弹性更佳

第四，行业维度，假期前食品饮料、医药生物等消费方向表现较好，假期后胜率提高、区间收益率均值上升的板块增多，其中大金融板块表现较为突出

不过，东吴证券也提示，A股国庆节日效应并不是简单的数据统计，其主要原因在于：一是长假意味着海外市场波动、外部不确定性在休市期间无法对冲，出于避险考量，部分资金会选择降仓观望，市场活跃度也出现下滑；二是叠加三季度末，机构有兑现前期收益、锁定业绩的止盈诉求，同时伴随季度层面的组合调仓，共同压制指数表现。当前市场量能已收缩至较低水平，进一步大幅下行的空间相对有限，节前调整也为布局节后放量行情预留了空间。

此外，值得注意的是，随着三季报披露窗口期临近，市场对上市公司业绩表现的关注度持续升温。

中金公司研报称，建议关注三条投资主线：一是三季报业绩增速环比改善领域，例如上游有色金属、受益于AI高景气和海外需求的科技硬件等；二是科技成长领域，AI基础设施相关环节如光通信、PCB等高景气确定性仍较强，半导体及算力等领域需关注基本面与估值匹配程度，创新药值得自下而上关注；三是综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工等。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。（中国证券报）