【#思进摘要点评##全球宏观##资本博弈##超级智能##半导体# 看透白宫禁令的法律缝隙：华尔街如何助推中国AI逆风融资？】（资讯来源 | 华尔街俱乐部）中美超级智能与半导体博弈持续升温，华盛顿不断出台政策限制高科技资本、技术外流，但华尔街投行仍在充当承销方，为国内科技企业完成 19 笔股权融资，总规模 172 亿美元。中际旭创、MiniMax 等企业的香港发行项目，背后承销主力正是高盛、摩根大通、摩根士丹利。政策禁令和资本现实，形成了极具反差的金融悖论。

这套操作的关键，在于美国对外投资行政命令留下的法律豁免条款：二级市场公开交易证券不在限制范围内。投行只做发行中介、账簿管理人，不直接参与一级市场股权投资，借此绕开约束。私募和风投通道被封堵，但公开市场融资的口子依然保留。

资本流动是双向的。国内资金也借各类渠道配置美股半导体、超级智能相关资产，持仓规模超过 7500 亿美元。庞大的双向资本缠绕，构成了抵御全面脱钩的金融缓冲，维系双边经济弹性。

这一局面，引来美国国会鹰派强烈质询，指责投行变相给敏感科技企业输送资金。尽管算力、技术限制的博弈不断升级，但市场普遍判断，达成严格的算力封顶协议难度很大。

地缘层面的 “硅幕” 持续推进，政治层面不断划设红线，但资本逐利的天性很难被一纸禁令完全阻断。跨国资金不会简单押注单边阵营，只要金融互通的空间还在，资本就会在政策缝隙里持续寻找收益，维持跨洋的利益共生网络……详情请见原文：http://t.cn/AXWKLopz