你知道为什么场内纳指高溢价吗？谁在和你抢纳指额度吗？

答案可能和你想的不太一样。除了大量散户，纳斯达克QDII基金背后还有规模不小的机构资金。

看看现在一些纳指基金的持有人名单，你会发现工商银行、建设银行、券商资管、信托、银行理财等机构的身影。

截至2026年6月底，招商纳斯达克100ETF的机构持有人占比已经达到43.36%。华夏纳斯达克100ETF的机构持有人占比也超过12%。

比如嘉实纳斯达克100ETF（159501）。截至2026年9月底的公开持有人数据中，前十大持有人里就出现了一个很有意思的机构：“上海东证期货－工商银行－东证期货工银慧享二号集合资产管理计划”，持有约2158万份，占基金总份额约0.36%。

同一份持有人名单里，还有农银理财有限责任公司－农银理财“农银进取·天天利”固收增强人民币理财产品，持有约1428万份，占比约0.24%；此外还有华安证券股份有限公司，持有约3620万份，占比约0.60%。

所以一个很有意思的问题是：这些机构资金的最终来源到底是谁？

或许，一方面严格限制草民资金出海购买美股，另一方面机构资金通过QDII等渠道投资大局拿下美股。