估值压制不可避免了已经，但有反弹，但无反转，核心物料设备的安全度高一点，但也就高一点，除非压制实质性解除，否则资金只愿意做事件落地的反弹不可能做基本面乃至估值空间的打开延续

港股中际旭创涨得还可以，节后A股中际旭创稳住二十日线上即可，然后发挥就交给其他实打实增量叙事科技

【大摩判断：FCC限制并非“一刀切” 对中国产光模块的限制最可能在3.2T代际落地】摩根士丹利近日发布电信与网络设备行业研究报告，核心判断是，美国FCC对中国产光模块的限制最可能在3.2T代际落地，但存在“美国含量豁免”路径，整体格局对Lumentum和Coherent构成利好，而非对中国光模块厂商的全面封杀。

此外报告称，中国造的光模块，在3.2T时代仍然可以进口，前提是BOM里65%的价值量来自美国公司。这意味着在时间点留了缓冲，3.2T的量要到2028年才爬坡、2029年才谈得上规模铺开。哪怕10月动手，离真正的量也有大约两年，因此对800G/1.6T相关产能收入有限。根据Lumentum自己的说法，中国模块厂占全球收发器60%到65%，一刀切会造成供需错配。Lumentum 8月底调研反馈是：产能必须渐进。