李录谈“人生复利”：如果你能够以一种可持续的方式，让自己的知识不断复利，那么，最终你的资本也能够复利。复利最基本的一个前提就是，不要失去你已经拥有的东西。

刚才有人问我，过去10年，你到底学到了什么？

事实上，每过10年，我都会发现，自己学到了太多东西，以至于感觉自己已经在某种程度上变成了另外一个人。而这恰恰是一件非常好的事情。从长期来看，如果你一直在做正确的事情，而且用正确的方式去做，你会惊讶地发现：你真的可以产生复利。

这也是为什么我一直说，如果要在人生里做选择，我会建议你尽量选择那些“双赢”的事情，而不是零和游戏。因为在双赢的事情里，你的能力和知识本身也会不断积累、不断复利。

甚至你的健康，也可能如此。当然，生命本身未必能够复利，但是你的健康寿命、你的有效工作年限，是可以尽量延长的。因为你一直保持投入，这事情本身很有意思：你知道自己在创造价值，知道它对社会有帮助，而且你没有从社会里拿走东西。

零和游戏真正麻烦的地方在于，很多时候，它特别迎合人的短期本能。但是，你今天学到的东西，明天可能就没有用了，它不会积累。于是，你会越来越依赖外部工具。你需要一台更大的电脑。现在你可以使用AI。然后有一天，AI可能就把你替代了。

那么作为一个人，你自身真正积累下来的价值是什么？

所以我当然更喜欢“人类参与其中（human in the loop）”。我也一直主张，人应该持续学习、持续参与、持续改善自己的生活。让自己的知识不断复利，让那些信任你的人托付给你的资本不断复利，同时，让彼此之间的信任关系也不断积累。

我的导师、伙伴查理·芒格一直非常强调一件事情：人与人之间最高层次的关系，是“一张由彼此值得信赖所织成的无缝之网”。“信赖的无缝之网”，这里面其实包含了一整套人生哲学：怎样以一种富有生产性的方式生活，同时又让这种生活对整个社会而言是双赢的。

所以对于所有刚刚开始职业生涯的年轻人，我都会建议你尽量选择这样一种人生方式。是的，它可能需要很多年，它可能很慢。但是慢慢来，只要方向是对的，最终你大体上会走到自己应得的位置。从某种意义上说，这就是一种更好的生活方式。

当然，有些人的运气会比另外一些人好一点。我们每个人的人生、成功和失败，有时候都是好运与坏运共同作用的结果。我们都会经历很多。就我自己而言，我从来不认为我们过去的投资记录完全来自什么“天才”。

一路走来，我们遇到了太多幸运的事情。但是，如果你选择了正确的伙伴，选择了正确的方法，选择了值得下注的人，选择了正确的事情去做，那么经过足够长的时间之后，你会惊讶于复利到底能够产生一种多么巨大的力量。

而复利最基本的一个前提其实就是：不要失去你已经拥有的东西。这是一个非常深刻的概念。不要失去你已经拥有的东西。这不仅仅包括资本，也包括你的知识，包括那些建立起来的信任关系，包括你积累下来的智慧，甚至包括你的健康。如果你能够把这些东西留下来，并且让它们继续积累，这在人生中是一股极其强大的力量。

所以从这个角度看，我认为美国和中国在结构上其实没有那么不同。事实上，这可能根本就是人类共同的结构。但人生中永远都会有变化，这可能就是唯一真正不变的事情。你永远都会经历好运，也会经历坏运，同时你也永远都会遇到非常好的机会。

无论你天生更适合做什么，我都建议你找到自己真正倾向、真正擅长的事情，然后在足够长的时间里持续构建它，让它能够积累，让它能够复利。这大概就是一种更好的、也更富有生产性的人生。

—— 李录在哥伦比亚商学院36届“格雷厄姆·多德”年度午餐会上的交流，2026年10月5日