【财经研判】（10.8明天）A股开盘，真正该盯的不是跌幅！

日经225指数收跌0.92%，报70035.71点，险守7万点关口。韩国KOSPI指数跌得更狠，收跌1.98%，报6803.90点，盘中一度失守6800点。港股恒生指数收跌0.62%，报24130.5点，恒生科技指数跌0.68%。全日主板成交只有947亿港元，流动性稀薄得可怜。

韩国创业板KOSDAQ跌2.34%，失守900点。日经指数权重股里，铠侠跌4.46%，瑞穗金融跌2.4%，东京电子跌2.38%。韩股方面，现代电气暴跌8.05%，HD韩国造船海洋跌5.34%，SK海力士跌近3%。

日韩港跌了，A股大概率低开。但低开之后怎么走，取决于几个比跌幅更重要的变量。

第一个变量，量能。 节前最后一个交易日，沪深两市成交额只有1.41万亿元，创下年内新低。地量说明抛压释放得比较充分，但也说明买盘同样在观望。如果明天开盘后成交额能快速放大到2万亿以上，说明有资金在利用低开的机会进场承接；如果继续缩量，低开可能只是阴跌的开始。

第二个变量，科技方向能不能止跌。 节前电子板块被集中兑现，光模块龙头连续被资金净卖出。港股今天半导体和医药的下跌，对A股的AI算力、创新药方向会形成情绪传导。如果明天这些方向继续被抛售，市场的结构性压力会延续。如果出现缩量企稳、龙头股不再创新低，短期最恐慌的阶段可能就过去了。

第三个变量，资金往哪个方向切换。 节前最后几天，资金已经在从高位科技向低位防御方向切换。汽车行业连续11个交易日获得主力资金净流入，公用事业、石油石化也在逆势吸金。明天如果这种高低切换延续，市场的整体跌幅可能有限，但个股的分化会很大。

第四个变量，也是最重要的——政策端的对冲力度。 节前央行已经把隔夜逆回购单日操作上限提高到1万亿元，9月MLF净投放2000亿元，连续第三个月保持净投放。人民日报在假期前连续发文谈“耐心资本”和支持民营经济，方向是明确的。如果明天开盘后市场出现非理性下跌，政策端有没有进一步的维稳动作，是决定短期走势的关键。#财经##a股#