昨天港股开门，持仓的猫眼娱乐亏损也到了10%+。至于持仓的北京汽车(01958) 更不要说了。和关联企业北汽蓝谷(SH600733) 对比，两个市场完全迥异的估值体系，前者pb不到0.1，后者6倍pb。现阶段在A股，只要不追高，再考虑些股东背景，风险基本可控。但如果把这套逻辑拿到港股，恐怕有亏掉裤衩的风险。这里有“制度优越性”，但更多的应该是“时代局限性”，或者说，暴利的财富一定源于制度的缺失和不规范的发展。反之，一旦这个市场真正走向成熟，时代的红利便会消失。和10年前、20年前相比，A股投资难度在不断增加。比如注册制下上市公司良莠不齐，云创退(BJ920305) 这类上市公司生命周期越来越短，“全面牛”变成了“结构牛”， “炒高炒妖”转向了“价值约束”。我相信最后A股终究会成为港股，而随着红利逐步消失，谁能不断迭代、跟上市场，才能永续地去挣投资的钱。