10月8日 随记
（视频内容见我的视频号）

作为投资者，当前需要知道的6个常识

本文按照规划是要放在视频而不是分享在微博上的，但是微博没流量，我也还是要奋力拉你一把。

前一个视频，我讲港股这一年的走势就是全球AI科技泡沫破灭的预言和预演。为什么呢，因为AI科技还有一个名字叫AI基建，既然是基建那就是个集中短期要长期回报的纯砸钱力气活，如果不理解，你把它当做是建设高速公路、机场、图书馆，这个投资行为需要海量的资金，需要漫长的周期回报。这是我想讲的，需要知道的第一个常识。

因为投资AI科技的投资者主体，无论中美，目前都是大多都是上一轮互联网经济受益龙头的旧贵族，这些老贵族有钱有积累，他们在新科技革命的路口不得把必须向AI转型。

中美之间的这些AI科技的商业化主体是有显著差异和差距的，美国的AI基建和全球的AI基建是建立在无限海量低息的美元融资之上的，中国的这些企业无论是资金来源和资金成本显著落后美国科网巨头，这是为什么港股的这些科网股要带头先破灭的原因，因为巨额的资本开支首先从薄弱的部分开始崩塌了，巨额的资本开支需要看到AI应用的回报。这是必须要知道的第二个常识。

而美国必然是逃不掉的，一旦融资成本上升，一旦把AI基建作为核心政绩推动的特朗普中期选举失败，我们以OpenAI主导的"星际之门"为例，该AI科技规划总投资5000亿美元、首期1000亿美元，其中软银和OpenAI各自锚定约180亿美元股权，甲骨文和阿布扎比投资人各出资约70亿美元，首期股权合计约500亿美元，仅占首期承诺额的约一半，占长期目标投资额的10%左右，其余需依赖后续股权注入和债务。

美国的AI科技泡沫必然破灭。AI基建的投资繁荣建立在有低息的钱可以借，这是我们必须要知道的第三个常识，

如果把当前AI科技基建划分阶段，我认为现在AI基建的投资人连在哪里建收费站都还没有摸清楚。这是我们需要知道的第四个常识。

很多人会说，你看美国就是涨，东边就是会跌。如果你稍微再往里面点击一层，你会看到英伟达其实已经涨了5年，存储芯片的闪迪最近一年的股价大约上涨了15倍，你会看到其实绝大多数美股的AI科技知名股或者龙头股已经严重滞涨，美股其实是在通过板块结构和大小轮动。这是我们需要知道的第五个常识。

还需要知道的是，在AI科技这个产业链，我们的公司无论是和台湾、日本、韩国相比仍然处于奋力向上的下游。

最后，还需要知道一个最重要的经济现实，知道你的体温你的体感，当前我们是一个深陷房地产，待涨的经济周期。

作为投资者，大家要有一些基本面的常识，你只有对常识清醒，才不会盲目，才会量力而行，而不蛮干，也不会说是因为听了谁，常识非常重要，在目前这个阶段知道常识就是自知，知道常识依然来得及。

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