【几个不能忽视的信号】

简单给大家梳理下我比较关注的近期新闻。

1. 央行连续第23个月增持黄金，而且环比增74万盎司，接近连续两年了。目前看，这一态势大概率还会延续。就金价而言，东大不过是全球央行持续增配黄金浪潮中的一员，金价底部因此有支撑。
但要分清：央行增持与个人购金是两码事。央行更看重外汇储备多元化，本质是对赌未来美元、美债会出问题——这才是关键，务必把握。

2. 欧洲对华制造业出口意见很大，中欧博弈激烈。欧洲手中有不少重要工具可对华施压，我们同样有反制工具。结果是欧洲不敢轻易动用，我们也在做集体准备。这一切都提示：风云突变，可能只在一瞬间。

与此同时，欧盟还打算通过大企业税，向美国科技巨头额外征税，目的无非两条：一要钱，二要市场份额。欧洲在最前沿AI科技上已无一席之地，于是搞事分杯羹，毕竟它有庞大市场。美国反制可以预期。你来我往中，欧公子后面日子并不好过，相当于把中美同时得罪。

3. 当前市场恐慌源主要有几项。除了一直强调的10年期美债收益率，还有俄罗斯据传有鼠疫研究机构确诊不明原因肺炎。(此事会立刻让人联想到2020年“口罩风暴”。)保持关注，但还没到惊恐地步。本质是联想先行，事态尚未完全恶化。

4. 更需警觉的是我一直强调的高油价预期。按川普说法，很快要恢复对朗子的全面博弈，打一波、展示肌肉。这对美国福音派很有吸引力，福音派支持犹太人和以色列。

过去逻辑是：中期选举前川普要赌一把，认为可和平过渡、拿到两院控制权，所以不打、缓和油价；现在逻辑变了，变成秀肌肉、起码稳住基本盘，福音派会保他。这已变成一种竞选逻辑。

5. 9月美联储议息会议纪要近期公布：大家普遍担心通胀，但也强调10月未必急于连续加息。这符合市场一贯逻辑——加息后要看数据、看市场反应、估算预期。因此市场仍认定12月加息概率更高。

可以确定的是：临近四季度这个窗口期，各方博弈开始衍生新变数，必须高度关注。