2025年7月，懂王搞的<大美丽法案>一次性的把债务上限提高了5万亿美元(从36万亿提高到41万亿）。到2026年9.30日，美国国债余额大约是40万亿。也就是说距离下一次债务上限大概还有1万亿的空间，按照当前美国政府发债的速度一个季度平均3000-4000亿美元的水平，最早在2027年夏天到2027年秋天再次达到债务上限。现在贝嫂手里的TGA已经囤积了大概9000亿-9500亿美元，这个规模是基本是疫情特殊情况之外的最高值。贝嫂之所以能囤积那么多财政资金，主要是两个来源，首先是美国的经济的确不错，韧性很强，导致税收现金流非常的充沛，每个月大概有4000-4500亿的流入，另外就是贝嫂疯狂的发行短期债券，现在每个月发行5600-5800亿短债T-bills。
这些现金净流入扣掉硬性的政府开支，就形成了当前贝嫂手里的这批“战备资金”。
贝嫂手里的这9000亿美元，是红党与蓝党未来周旋的本钱。这些钱最正常的用法，就是按照正常的财政预算进行开支，比如给政府员工发工资，给支付军队的军费等等。但是如果为了对付明年的X day,那么也有不正常的用法，那就是用财政资金去把债务还掉。在政府开支中各种可花可不花的钱，都可以暂时停掉，拿去把国债还了。这个本质上就是压缩民间信用，给政府信用腾挪空间。当然还债也是需要高超技巧的。直接还短债效果就很差，还80块少100的额度，如果直接还长债，在沃什的高利率配合下来，这个化债的杠杆率就非常的高，还50少100的额度。所以8月份有美国媒体爆料，贝嫂正在筹集一个9500亿的战备资金，那还真是空穴来风。

在这种模式下，美国就进入了一种准化债模式。本来TGA收税，融资是从社会中抽取流动性，正常情况下TGA会通过财政开支把这些通过政府项目发放给承包公司最后回流社会，形成良性的经济循环。然是如果TGA被贝嫂截留拿去化债，那么原来可以得到这些资金的政府项目和承包公司就会丧失现金流，这些资金回流到债权人手中。然而由于贝嫂的化债是在沃什帮忙下打压债券价格完成的，因此资金回流到债权人手里后，债权人的资产负债表里就要计提损失等于是债权人缩表了。

也就是说，贝嫂这套化债手法，对整个经济都是负收益，政府项目和承包商丧失了现金流，债权人资产受到永久损失缩表，这种经济模式就是中国过去3-4年的基本运作模式，发债-化债-过苦日子。只不过，中国过苦日子是为了完成经济转型获得未来更长远的发展空间，而美国过苦日子唯一目的就是为了懂王和红党的政治斗争。他们可以用这笔资金的杠杆效应，持续的拖延XDay到来。现在每个次回购限额是60亿，如果中期选举之后，蓝党反攻倒算愈演愈烈，那么贝嫂把限额提高到120亿，240亿也不是不可以，债券利率不够高，沃什也可以把国债收益率推到6-7也不是什么奇怪的事情，反正AI现在已经可以冲击菲尔兹奖了，把高利率推到虚无缥缈的AI生产力上也没有什么不可以。