高波动率是个人投资者最大的敌人，而个人投资者往往认为高波动是他财富飞跃的助力。我有个专门买美股科技的朋友，之前买买M7和美股宽基，长期收益率也不错，按理来说这样平平淡淡投下去，或许能如此生活三十年。

但今年的AI硬件行情实在太大了，超高的波动率让他选择了抛弃M7，在六月高点上车了SOXL（三倍做多费城半导体），这车一上，soxx本身的调整叠加杠杆产品的磨损，一波让他脚踝斩，把前些年所有的盈利都干没了还迎来了投资总账的亏损。

对于成熟的投资者，往往会在低波阶段买入，在波动率显著放大的阶段离场。而人性则会驱使人在高波阶段追高，在低波阶段看空。大家碰到超高波动时，不妨问自己一句，这到底是让自己向上的阶梯，还是让自己跌落的深渊。今年的商业航天、贵金属以及AI硬件，每一轮追高者迎来的都是深渊。