#智驾到底有没有护城河# 早上@张抗抗KK 提议我们可以就这个话题来做一些深入的讨论

现在车企，得深入的算投入产出比，我们现在听@李斌 斌哥的车企经营逻辑在切换：从“先把规模做上去”变成“每花一笔钱都要算得回来”。

最简单我们从蔚来、理想、小鹏和零跑四家企业，因为财报披露信息比较多
2026年上半年整体研发费用
小鹏 58.21亿
理想 54.98亿
蔚来 40.30亿
零跑 23.17亿

小鹏和理想，我们不多说了，因为历史投入大，而且要做机器人。所以开弓没回头箭，继续投入。

蔚来是在有限的投入下，把智能驾驶努力和其他企业拉平，现在减人增效，效果也不错。零跑自研+外部技术引入结合，在研发费用有限的情况下，也没人说零跑。

所以我个人以为，目前智能驾驶的投资，更像是一种历史的延续。
这四家，你说哪家超过华为ADS了吗？有粉丝这么说吗？
最多在国内和国外要超越特斯拉FSD，这个是个目标。

所以我以为目前这四家企业的智能驾驶，也就是最早做智能驾驶一波的企业，在智能驾驶领域是一种延续性投入，整体的规模肯定会更多偏向于机器人，智能驾驶的研发投入会逐步缩减，因为你新增投入1个亿，带来的车辆销售可能达不到1个亿的回报

后面比亚迪敢兜底的辅助驾驶，吉利的千里浩瀚，还有奇瑞的猎鹰，都借助地平线、Momenta的能力加持和你差距不大。

护城河的意思是指，在同等价位，我能卖好车，用户用我的车。我以为这种效果在2027年-2028年会更弱。

我认为现在是华为、Momenta和地平线的时代，他们有动力持续投入，新增投入去扩大客户，自己用的辅助驾驶如果销量不扩展，蔚来、理想和小鹏都会缩减直接的智能驾驶投入，把资源放到机器人和Robotaxi领域。

#智能驾驶##智能驾驶[超话]#