浙商证券：底部重构迎来曙光 确立多头思维、切勿盲目杀跌

核心观点

本周市场受外围大幅波动影响，出现“加速赶底”迹象，但后半周展开反击，底部重构迎来曙光。展望后市，尽管本周主要指数均录得负收益，但是一些亮点值得关注。其一，本周四、五尾盘时段，市场主流ETF迎来大资金放量买入，依据2024年以来的规律，这往往是底部形成的标志之一；其二，走势领先于A股的恒生科技，本周周中展现出较强的反击力度，其有望在下周重要的时间节点处率先企稳；其三，上证指数本周一度探底至3674.82点，距离“924行情”的低点3674.40点一步之遥，并且依托该点位展开强力反击，证明了上述支撑的有效性。总体来看，本周市场走势虽然“加速赶底”，但底部重构已经迎来曙光。配置方面，基于“底部重构迎来曙光，操作方面适当积极”的判断，我们建议：择时方面，仓位重者保持克制、静待中级底部重构成形后反弹，仓位轻者可以逢低分批加仓。行业方面，可以采取“菱形”策略均衡配置：防御方向，关注电力、消费型红利，以及有防御属性的中字头企业；进攻方向，关注恒科、传媒、证券、军工、地产等超跌板块。