发布了头条文章：《26个行为金融学陷阱：为什么聪明人也犯错？看透人性与市场（二十四）——共识谬误：市场最大的风险是全员一致的乐观》（文 / 陈思进）投资市场中，流传着一句极具误导性的共识：泡沫破裂之前，没有人能够预判泡沫的存在。但纵观资本市场历次行情拐点，事实并非如此。绝大多数市场泡沫进入高危阶段的核心特征，并非无人质疑风险，而是市场的质疑声音彻底失效，全员乐观共识彻底固化，少数理性的审慎判断，再也无法撼动群体的单边信念。当一轮行情持续上涨、走出长期趋势后，价格涨跌会反向成为市场的核心判断依据。价格持续走高，市场便默认资产具备价值支撑；群体一致认可资产价值，会催生源源不断的买入资金；增量资金进场进一步推升价格，再度印证市场此前的乐观判断。由此形成一套自我强化、闭环运转的正向反馈循环：行情上涨验证投资逻辑，逻辑成立吸引增量买入，集中买入再度推动行情走高。

这套致命的市场循环，无需任何主力操盘、资金控盘。本质上，所有投资者共有的行为偏差、从众心理与认知惯性，就足以催生大规模的群体性抱团行情。这也是读懂市场泡沫、规避极端行情风险的核心底层逻辑。

泡沫的核心从来不是高价，而是脱离基本面的情绪接力……详情请见原文： http://t.cn/AXldmuyE