今天（10月19日）下午，在2026金融街论坛年会开幕式上，中国人民银行行长潘功胜表示，将会同金融监管总局、中国证监会推出非银机构大额赎回流动性支持工具。

利好的行业应该这里有一个涨停板，否则就没什么值得讨论的必要性！

"非银机构大额赎回流动性支持工具"解读

这是中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会上宣布的一项即将推出的金融稳定工具。简单来说，

解决什么问题？

近年来，证券公司、基金公司、保险公司等非银行金融机构管理着数十万亿元资产，深度参与债券、股票等市场交易。当市场出现恐慌时，投资者集中赎回理财产品、债券基金等，非银机构被迫大量抛售资产，容易引发"赎回→抛售→价格下跌→更多赎回"的负反馈循环，甚至演变为系统性风险。

典型案例包括2022年末的理财赎回潮、2025年三季度债基集中降久期等。

工具怎么运作？

- 方式：央行通过互换方式（"以券换券"），让非银机构用手中的债券、股票ETF等资产，从央行换入国债、央票等高流动性资产，从而获得紧急流动性。
- 前提：这不是日常融资渠道，只在"特定情景"下启动——即债券等市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、机构群体性面临流动性危机且可能引发系统性风险时。
- 门槛：接受救助的非银机构需满足宏观审慎要求，并提供高等级抵押品，防止道德风险。

为什么重要？

过去，央行的流动性工具主要面向商业银行，非银机构只能通过银行间接获得支持。在市场压力时期，银行可能因风险规避而不愿转贷，导致非银机构"借不到钱"。这项工具相当于让央行在极端情况下直接充当非银机构的"最后贷款人"，打通货币政策传导的"最后一公里"。

一句话总结

这是央行给非银金融机构准备的一道应急安全网——平时不用，但当市场出现大规模赎回恐慌、可能引发系统性风险时，央行可以直接向非银机构注入流动性，防止危机蔓延。

这一工具的设计思路最早在2025年金融街论坛提出，2026年陆家嘴论坛进一步细化，如今在今天的金融街论坛年会上正式宣布即将落地，标志着从框架构思迈入实质推出阶段。