【#宁德时代港股大跌#，盘中一度跌近9%创逾一年新低】
据财联社报道，10月20日，港股锂电池板块持续走弱，宁德时代（03750.HK）盘中跌幅一度扩大至近9%，最低触及402.6港元，股价创2025年9月以来新低。截至发稿，宁德时代H股跌7.62%，报407.2港元，成交额20.97亿港元。板块内中创新航跌超9%，赣锋锂业、超威动力等同步走低。

据格隆汇报道，摩根大通当日将宁德时代港股评级从“超配”下调至“中性”，目标价由725港元下调至500港元。该行指出，市场对电池股的担忧已从需求端转向盈利端——电池消费税落地、出口增值税退税率下调（自2027年4月起由13%降至9%）以及贸易壁垒持续增加，正令整车厂盈利承压，车企正将成本负担向上游供应链转移。摩通称“这不单是传统的价格战，而是一场盈利的重新分配”。

基本面排产数据的下修进一步加剧了市场避险情绪。花旗研报指出，第三方机构ZE Consulting已将2026年10月电池产量管道预测大幅下调，前五大厂商整体产量按月环比仅增长1%，远低于此前预期的7%。作为传统旺季的四季度开局排产不及预期，从侧面印证了电池端需求呈现阶段性疲软迹象。此外，理想汽车等车企以增资方式绑定二线电池供应商、推进供应链多元化的动作，也在持续影响市场对宁德时代份额前景的预期。

值得注意的分化在于，摩根大通在下调H股评级的同时，维持宁德时代A股的“超配”评级，认为无论成本压力转嫁还是自行消化，最终结果都可能是客户黏性增强。宁德时代于当日披露第三季度业绩，H股的大幅调整更多反映的是港股市场对盈利预期重估的短期集中定价。