主题机会｜传媒

核心催化：广电总局发布中国—东盟微短剧国际传播报告，叠加七部门联合印发广告产业“十五五”规划，政策红利共振。

行业数据：微短剧爆发式增长，2026年前9月上线49万部，为2025全年的13倍；总用户8.5亿，月活超6亿，受众基础庞大。
广告产业规划目标：至2030年行业年均增速约10%，引导AIGC广告规范发展，扶持广告类专精特新企业。

机构预期：板块业绩预期向好，合计14只标的2026年业绩有望翻倍；其中果麦文化预期增幅超50倍，风语筑预期增幅超8倍，歌华有线、引力传媒、天娱数科、奥飞娱乐等预期增速靠前。

微短剧流量红利持续释放，叠加AIGC广告、出海两条新增线，传媒属于弹性较强的题材方向。但要区分预期差与真实落地业绩，不少标的仅为远期预测，警惕预期兑现前的波动风险。

仅题材逻辑梳理，不构成投资建议！