Anthropic半年巨亏807亿美元

Anthropic最新招股书刚刚曝光了！

WSJ独家公开的招股书草案，彻底撕开了Anthropic奔向万亿估值的惊人内幕。

半年巨亏807亿美元，后面还要砸7500亿买算力。

今年上半年，Anthropic实现营收163亿美元。而在2025年同期，这个数字仅仅是11亿美元。

但印钞速度再怎么快，也补不上「吞金黑洞」。同样是2026年上半年，Anthropic账面净亏损高达807亿美元。

这807亿巨亏里，有整整720亿其实一分真金白银都没掏，全是估值暴涨后，可转债（一种以后能换成股票的借款）跟着涨价带来的账面亏损。

2025年全年，Anthropic花在算力上的钱是73亿美元，全年营收只有46亿美元，那时候是「卖一单亏一单」。

2026年上半年，算力投入飙升至近90亿美元，但同期营收暴涨到了163亿美元。算力成本在疯涨，但营收涨得更快！

未来7到10年内，Anthropic背负了约4500亿美元的云计算采购协议。

招股书里写着一句极其冷酷的话，「无论实际使用量如何，这笔钱都必须照付」！

这是一场没有退路的豪赌，只要赚钱的速度慢上半拍，这4500亿不可撤销的合同，随时可能变成压垮骆驼的「万钧巨石」。

更要命的是，招股书承认：Anthropic需要的算力，已经超过了三大云巨头「愿意提供的上限」。

Claude可能会表现出「自我保存」的特质以避免被关闭，并且可能生成类似于「敲诈勒索」的回应，试图说服人类允许它们继续运行。

这句话，正是写进上市申请文件的法律风险提示！