🔥 奥士康Q3大超预期：PCB涨价弹性兑现

▸ 26Q3营收21.27亿元，同比+45%、环比+27%；归母3.72亿元，同比+329%、环比+470%；毛利率33.4%，环比+14pct。还原泰国基地汇兑损失后归母达4亿
▸ 截至8月末在手订单28.8亿元，单双面板/四层及以上板单价环比Q2分别+57.3%/+76.7%，行业交期约2个月，涨价订单有望在Q4集中释放业绩
▸ AI布局提速：AIPC核心供应商，HDI板价值量预计提升2-3倍，与联想/惠普/华硕/微软深度合作，推进海外头部ASIC客户验证；10.20公告拟发行H股赴港上市

💡 涨价传导+在手订单饱满，Q4利润弹性可期；AI+AIPC有望抬升估值中枢

来源：中泰电子研报纪要

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