2013年1849点，这是A股最特殊的一次底部。

下跌触发因素是 6月20日银行间隔夜回购利率飙至史无前例的30%（"钱荒"），从5月30日的2330点暴跌至6月25日的1849.65点，6月单月跌幅13.97%，为46个月来最大单月跌幅。本质是"投资者心慌"——短期流动性恐慌叠加IPO重启恐惧。

6月汇金宣布增持四大行及新华保险，同时通过ETF注入流动性——1849点见底后3个月反弹约15%。但宏观经济仍在调整，市场此后在2000-2300点区间反复震荡了近一年，直至2014年下半年"改革牛"推动才真正进入上升通道；2014年7月至2015年6月从2000点涨至5178点。

2013年的1849点满足了估值信号（蓝筹极低）和市场行为信号（结构性牛股先行），但PPI持续为负、基本面底迟迟未现——导致它成为"指数大底、结构小底"：指数此后震荡一年，但创业板早已翻倍。A股的"底部"常常分裂为"指数底"与"风格底"，这增加了市场结构的复杂性。