#爱马仕在华卖不动了#【#爱马仕股价年内下跌约40%#】法国当地时间10月22日，爱马仕发布2026年三季报，销售额40.96亿欧元，与二季度基本持平，按固定汇率计算同比增长4.3%，增速低于Visible Alpha统计的分析师一致预期，也是爱马仕自2020年初以来最慢的单季增速。

三季度增速明显放缓，主要受中国市场拖累。该季度亚太（不含日本）固定汇率增速为零，明显落后于市场约1.55%的预期。在财报发布后的电话会议上，爱马仕CFO埃里克・杜・阿尔古埃（Eric du Halgouet）坦言中国市场目前“很困难”，但他同时强调对中国长期前景仍有信心，将继续在华投资。

这已不是第一家感受到中国奢侈品市场寒意的公司。上一周LVMH集团发布三季报时已经透露，中国市场降幅高达15%。

爱马仕的表现，显然让资本市场越来越担忧。三季度数据披露后，巴黎交易所开盘，爱马仕股价一度急跌超9%，盘中最低触及1234欧元，较2025年初的历史高点2957欧元已近腰斩，年内累计跌幅约39%。

杰富瑞分析师James Grzinic在研报中写道，这份结果“可能令市场度过极为痛苦的一天”。他提示，爱马仕股价今年以来累计下跌约40%，若全年跌幅维持于此水平，将创下该公司1993年上市以来最差年度表现。

早在财报发布前，投行已经密集下调评级。10月上旬，高盛、瑞银一年多来罕见同步给出卖出评级。高盛分析师认为爱马仕“过去连续季度实现两位数同比增长的时代，显然已经终结”，并将目标价定为1350欧元。瑞银分析师祖赞娜・普什将评级从中性下调，重点提及爱马仕产品在二手市场供给增加、非配额包款占比上升、转售收益回归常态，使产品需求周期性凸显；她将目标价从1695欧元大幅下调至1168欧元，降幅超过三成。http://t.cn/AXj42gis （@21世纪经济报道 记者：高江虹）#A股跌破3600点#