为什么中国的银行资产全球领先，包揽世界前四？

图中的银行，资产都在1万亿美元以上。中国的多家银行资产加一起最多，美国其次，欧洲和美国差不多。前四都在中国，工行、农行、建行、中行资产分别有7.6万亿美元、7万亿、6.5万亿、5.5万亿，明显大一些。美国最大的摩根大通资产是4.4万亿美元。

中国银行的资产领先全球，而股市规模只有美国的四分之一到三分之一。

核心原因是，中国实体经济是超大规模的，全球遥遥领先。还有高储蓄，而且公司依赖“间接融资”。这几个特点，决定了银行体系资产负债表必然庞大。

银行的资产，主要就是“借出去的钱”，贷款或者买别人发的债券，另外央行体系要求“法定准备金”。但银行能把钱借出去，原因是有储户存进来。高储蓄率，有利于银行的放贷能力。放贷出去了，社会又把钱存进银行，所以客户一开始存进来1万亿，银行可能放贷出去4万亿。理论上无上限，但因为要存一部分“准备金”到央行，到一个几倍的倍数就没钱再放贷了。

中国实体经济最大，代表融资需求最大，全球最大制造业体系、最大的货物贸易国，完整工业门类和超大规模基建与城镇化。在投资驱动模式下，企业扩产、基建、地产、城市更新都需要长期大额资金，天然适合由银行提供贷款、银行买公司债。中国居民部门的高储蓄率，存款170多万亿了，让银行有充足资金往外放贷。

美国市场不是银行放贷主导，而是更复杂的资本市场，股权、债券、货币基金、影子银行都在金融体系里。例如企业发债，不一定是银行买，而是市场上各类理财机构都来买。

因此，中国是银行主导金融体系，相比美国，中国更加“银行化”，银行总资产与GDP比例，M2与GDP比例都偏高。

只能说中美金融体系特点很不相同，各有优劣，不能胡乱比较。如美国市场喜欢做大股票市值，公司开高价从市场赚钱，再给出增长、分红等各类指标拉高股市；而中国市场喜欢体系稳定，股市的一个重要任务是融资给上市公司解压，化解银行体系压力，因为公司从股票市场搞到的钱不用还。