🔥 新澳股份Q3电话会：羊毛涨价开始兑现，5年周期才走1年

▸ 26Q3毛精纺纱线营收7亿（+26%），均价约19万/吨（+17.3%），含税均价突破22万/吨，涨价首次落到报表
▸ 毛条均价13.43万/吨（+48%）是本季最大增量，但动力基本消退；羊绒毛利率10.43%，低价原料消化后修复，公司称正常水平约19%
▸ 公司判断羊毛本轮涨价周期约5年，从25年底起算才1年，短期无大幅回调基础；小微厂"做一单亏一单"持续出清，订单向龙头集中
▸ 越南基地一期扭亏，粗纺羊绒35条线拟扩至50条以上，明年羊绒板块以三位数增长为培育方向

💡 业绩兑现+周期起点+格局出清三重逻辑，Q4面临25年同期涨价高基数是主要考验

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