🔥 裕同科技：被当包装股定价，液冷Q4却要出货了

▸ 预期差在这：市场认知还停在消费电子包装，但华研液冷26Q4有望出货、进入业绩兑现期，NV ZQD方案已确定，华研有望凭技术优势领先切入
▸ 1.84亿收购威铂驰60%股权：专精特新，VC均热板、液冷冷板、低轨卫星储热储能全覆盖，专利+成本双壁垒，27年液冷收入弹性可期
▸ 催化密集：OpenAI多款智能硬件新品即将上市，公司是包装核心供应商；iPhone Duo销售火爆；苹果COO访华仅探访2家企业，裕同为其一
▸ 年内再发回购方案，拟2-4亿用于员工持股/股权激励，N业务核心团队绑定，中长期信心足

💡 包装主业稳份额（全球化供应链+智造优势），液冷等非包装业务是未来3年利润增量主引擎

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