🔥 周末边际扫描：四条主线的分歧与验证

▸ 物理AI：训练瓶颈从算力转向数据，科达利Q3首次披露谐波减速器供应。多看订单验证，空忧毛利低；盯知行海外交付
▸ 光模块：MPO/DFAU通胀逻辑走强，飞速创新Q3利润+79%。空忧估值透支；盯Kimi发布后调用量与Q4订单指引
▸ 煤炭：9月原煤产量同比-6.8%，复产偏慢煤价维持高位，高股息防御凸显。空忧需求疲软；盯旬度产量与秦港煤价
▸ 10月30日指数权重封顶15%实施，被动资金或由超大盘切向中小盘。空忧机械调仓冲击流动性；盯前后成交额变化

关联标的（待验证）：科达利、仕佳光子、飞速创新、中国神华

来自机构研报跟踪整理，不构成投资建议

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