🔥 南亚新材Q3业绩爆表：单季归母净利同比+1296%

▸ Q3营收35.40亿元，同比+160.6%、环比+48.0%；归母净利9.90亿元，同比+1295.9%、环比+218.3%，大超市场预期

▸ 核心驱动一：FR-4覆铜板涨价。战略客户锁量不锁价、发货实时调价，Q3较Q2调价更激进，订单排期已达2.5-3个月

▸ 核心驱动二：高速材料放量。M6及以上产品出货占比超20%，月出货近80万张，较上半年月均接近翻倍

▸ 前瞻催化：M8/M9已通过H客户验证入库，海外N客户认证临近收尾，M10优化成本方案再度送测

▸ 同日多家PCB公司披露业绩环比超预期，Q3行业景气度获业绩印证，Q4有望进一步上行

💡 FR-4涨价带来的是利润弹性，高速CCL转型才是估值重估的主逻辑

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