🔥 国际复材Q3归母同比+1453%：电子布提价兑现，AI PCB关键瓶颈环节

▸ 26Q3营收30.3亿元（同比+34.1%、环比+10%），归母净利6.46亿元（同比+1453%、环比+75%），单季毛利率约36%、环比+8pct，业绩超预期
▸ 核心驱动是低介电二代布：7月提价10-15%，月出货从70万米向200万米爬坡，已批量供货国内外头部覆铜板厂，放量带动盈利加速
▸ 供需端，AI高频高速CCL拉动下，产业链调研普遍预期薄型电子布短缺与涨价贯穿2027年上半年；公司2513万米特种布新产能2027年落地

💡 前三季度经营性现金流16.9亿元（同比+15.8%）；风险：电子布价格波动、新产能投放节奏

来源：天风证券三季报点评

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