央行把话说清楚，本身就能稳住经济。讲清这条道理的模型，拿了今年的诺贝尔经济学奖。

10月12日，瑞典皇家科学院把2026年诺贝尔经济学奖授予罗伯特·霍尔与迈克尔·伍德福德。授奖词：“for microeconomic foundations of macroeconomic stabilisation”（为宏观经济稳定政策奠定微观基础）。

难题出在上世纪70年代。石油危机里，凯恩斯式模型失灵：刺激没压下失业，反倒放出通胀。旧模型把通胀、产出、消费之间的统计关系当成固定不变。

霍尔换了个问法。家庭花多少，看的是对未来收入的预期；预期看不见，消费就是它的读数。照此推论，消费的变化无法预测，只随新消息而变。1978年他发表论文，检验证实了这一点。1982年他与米什金用住户数据算出，约八成家庭照这个理论花钱，其余月光度日。

伍德福德在2003年的书里，搭起一个三方程的新凯恩斯模型。企业调价有成本，定价要往前看，人们对未来利率的预期于是左右今天的通胀。央行可信、透明，成了政策的一部分。

打个比方：你信明年工资会涨，今天就敢多花；央行讲清以后怎么调利率，商家今天就不必抢着涨价。

委员会说，这些模型如今全世界的央行和政府都在用。

伍德福德获奖当天接受诺奖官网电话采访，那天早上他本要主持考试：

· They’re probably hoping I’ll cancel the exam.
学生们大概盼着我取消考试。

· But we know who wrote first.
可我们知道谁先写的。（指维克塞尔早于凯恩斯）

· The role of the public authorities should be to talk to people.
公共当局的职责，应是同人们说话。

中译均为自译。说话算数，如今是货币政策的一部分。