#张一鸣6700亿账面估值#

6700亿是股权账面估值，依托字节跳动3.3万亿整体估值、创始人超20%持股比例核算得出。

字节跳动至今没有上市，没有股票、没有二级市场实时股价。

大家可能对估值比较陌生，对估值这个数是怎么出来的底层逻辑不清楚。

未上市企业估值最大的痛点就是存在结果导向，高度依赖假设，是假设驱动，常用的几套模型，底层逻辑完全不一样，算出来差几倍都正常。

即使同一套模型，折现率、溢价假设、风险折价等这些指标选取具有一定的主观能动性，区间上下波动取值对估值结果的影响也很大，不是像上市公司股价那样由持续真实交易撮合出来的。

现金流才是王者。#财会视角# http://t.cn/AXjHHoMl