对饮料行业的回复。

饮料去年点评过，过去几年好，逆周期的好，但未来大家好，他不好。当时高点250元，现在100元，也是4折，有区别么？

从持有体验没区别，都是错过牛市，亏到裤衩。从赛道来看，饮料确实0.5星。《25.12.03-问下（下）》就聊过软饮料本质上是逆行业玩家。这个行当有意思的点在于，软饮料龙头不是一个靠提价的行业，所以在CPI上行期，它更多是受益于消费力提升带来的销量增长，比如东鹏。但整体上，饮料行业长期通缩，CPI上行对其贡献不明显，反而上游成本上涨可能挤压毛利率，所以在其他消费行业表现的好的时候，表现反而不行。
当整个消费品触底（当下），CPI向上的时候，饮料表现是向下的。