## 不要抄底科技股，泡沫终结不等于普通回调

当下最重要的一个认知：本轮科技板块下跌，是估值泡沫的终结，不是普通中级回调，不要轻易抄底科技题材。很多人还在用反弹思维博弈科技股，期待复刻过去几年的暴涨行情。

要认清现实，AI 芯片、存储大部分标的本质是周期股。周期股在业绩景气顶点，同时估值走到百倍以上，后续下跌的幅度和持续时间，会超出大多数人的想象。现在抄底，很容易变成 “别人吃饭，你来买单”。产业周期拐点叠加估值泡沫双重压力，这一轮调整级别是历史性的，不能用过去小级别回调的经验来做投资决策，需要敬畏周期下行的巨大杀伤力。